Об этом сообщает «КТРК» со ссылкой на HackerNoon
Рынок криптовалют продолжает изменяться, и на фоне этого появляются новые подходы к созданию ликвидности на децентрализованных биржах (DEX). Одним из интересных предложений является концепция краткосрочных ликвидных пулов для EVM-совместимых блокчейнов. Эти пулы могут стать важным шагом в решении проблемы дисбаланса между спросом и предложением на рынке, что зачастую приводит к волатильности и манипуляциям с ценами.
Технология ликвидных пулов, как показала практика, имеет свои ограничения. Когда мы имеем дело с мем-токенами и другими активами с нестабильной стоимостью, классические механизмы ликвидности не всегда обеспечивают стабильность цен. В таких условиях важно иметь возможность не только обеспечивать ликвидность для долгосрочных позиций, но и создавать специальный пул для коротких позиций, что позволит минимизировать риски и повысить прозрачность рынка.
Проблемы текущих моделей ликвидности
На данный момент большинство ликвидных пулов работают по принципу нулевой суммы. Это означает, что баланс между покупателями и продавцами обычно поддерживается за счет противоположных позиций. Однако при использовании ликвидности на DEX, где можно продавать без контр-заказов, баланс между спросом и предложением может сильно искажаться, что ведет к нестабильности цен. Когда мем-токен или другой актив сталкивается с резким падением спроса, его цена стремительно падает, что часто приводит к «выдергиванию коврика» — резкому исчезновению ликвидности.
Идея о создании пула для коротких позиций основывается на анализе алгоритмических стейблкоинов, таких как Terra Luna, которые также столкнулись с проблемой избыточного внутреннего обеспечения. В случае падения цены стейблкоина ниже доллара, алгоритм Debase позволял обменивать его на токены LUNA, что приводило к печати новых монет. Однако такая модель столкнулась с «смертельной спиралью», из-за которой проект не смог выжить. В отличие от таких алгоритмов, экзогенное обеспечение, как у DAI, при падении ETH на 50% смогло предотвратить угрозу краха.
Как может работать пул краткосрочной ликвидности?
Основная идея заключается в том, чтобы создать два пула ликвидности: для длинных и для коротких позиций. Краткосрочные позиции позволят трейдерам зарабатывать на падении цены активов, при этом обеспечив противовес для долгосрочных инвесторов. Эти два пула должны работать независимо друг от друга, но при этом поддерживать баланс на рынке. В случае резких колебаний цен, когда длинный пул значительно изменяется, может быть задействован алгоритм ребалансировки, который восстановит рыночное равновесие.
При таком подходе возможны различные сценарии. Например, если спрос на короткие позиции превышает предложение, рынок будет регулироваться путем увеличения ликвидности на коротком пуле. В случае избыточного предложения, наоборот, будут происходить естественные рыночные процессы, что позволит ликвидности равномерно распределяться между пулами. В случае аномальных изменений цен алгоритм ребалансировки будет вмешиваться и проводить корректировку цен без необходимости продавать активы.
Техническая реализация на блокчейне
Для реализации такого механизма потребуется разработка смарт-контрактов, которые будут обеспечивать взаимодействие между пулами ликвидности. Основной задачей будет создание контракта, который сможет управлять короткими позициями, отслеживать цены активов через оракулы Chainlink и автоматизировать процесс ликвидации позиций, если баланс пула выйдет за допустимые пределы.
Использование контрактов OpenZeppelin для безопасности и обеспечения целостности данных будет обязательным, а также потребуется интеграция с Chainlink для получения актуальных данных о стоимости активов. Важно также предусмотреть систему контроля за состоянием позиций, чтобы избежать манипуляций и защитить пользователей от чрезмерных рисков.
Напомним, ранее мы писали про искусственный интеллект в здравоохранении.
